목차
코스텍시스
SiC 전력반도체용 Spacer 사업 성장에 주목
교보증권 (24.06.28)
평가
코스텍시스는 1997년에 설립되어 2023년 4월 코스닥에 상장된 고방열 소재 및 부품 전문 기업입니다. 주요 사업으로는 5G 등 통신용 파워 트랜지스터의 세라믹 패키지, LCP패키지 및 QFN패키지, 전기차 전력반도체용 방열부품인 Spacer 등을 제조하고 있습니다. 최근 ESS, AI 데이터센터, 전기차 수요가 증가함에 따라 SiC, GaN 반도체 채택이 확산되고 있으며, 이에 따라 코스텍시스의 수혜가 예상됩니다. 특히 RF통신용 패키지의 실적 견인이 기대되며, 현재 NXP와 MACOM에 납품 중이고, Ampleon 등 신규 고객사 확보를 추진하고 있습니다.
코스텍시스의 방열 Spacer는 SiC 전력반도체 칩과 기판 사이에서 열을 냉각시키는 차세대 전력반도체 핵심부품입니다. 이 제품은 경쟁사 대비 열팽창 계수가 낮고 가격 경쟁력을 보유하고 있습니다. 전기차 한 대당 Spacer가 60~100개가 탑재되며, 현재 온세미컨덕터와 ST마이크로일렉트로닉스 등 주요 고객사에 납품되고 있습니다. 이러한 기술력과 시장 수요의 증가로 인해 코스텍시스의 Spacer 사업은 향후 성장 가능성이 높습니다.
매수 의견
- SiC 전력반도체용 Spacer 사업의 성장 가능성
- RF통신용 패키지의 실적 견인 기대
- 주요 고객사와의 안정적인 납품 관계
- 전기차, ESS, AI 데이터센터 등 다양한 분야에서의 수요 증가
LG화학
서서히 나타나는 업황 개선세
한화투자증권 (24.06.28)
평가
LG화학의 2분기 2024년 영업이익은 전 분기 대비 83% 증가한 4,852억 원에 이를 것으로 예상됩니다. 석유화학 부문은 두 개 분기 만에 다시 흑자 전환할 것으로 보이며, 이는 계절적 성수기와 중국의 이구환신 정책 시행으로 ABS 마진이 1분기 180달러/톤에서 2분기 230달러/톤으로 상승한 덕분입니다. 또한 POE와 IP 등의 제품 수요가 증가하면서 실적 개선에 기여할 것으로 보입니다.
LG화학의 2023년부터 2026년까지의 재무 전망은 긍정적입니다. 매출액은 2023년 55,250억 원에서 2026년 86,637억 원으로 증가할 것으로 예상되며, 영업이익은 같은 기간 동안 1,852억 원에서 12,678억 원으로 크게 늘어날 전망입니다. EPS도 2023년 18,565원에서 2026년 97,824원으로 증가할 것으로 보입니다. 이러한 전망은 PER, PBR, EV/EBITDA 등의 주요 지표에서도 긍정적인 변화를 보여주고 있습니다.
매수 의견
- 2분기 2024년 영업이익이 전 분기 대비 83% 증가할 것으로 예상됨.
- 석유화학 부문이 두 개 분기 만에 흑자 전환할 것으로 보임.
- 중국의 이구환신 정책 시행으로 ABS 마진 상승.
- POE와 IP 등의 제품 수요 증가.
- 2023년부터 2026년까지 매출액과 영업이익의 큰 폭의 증가 예상.
- 주요 재무 지표(PER, PBR, EV/EBITDA)에서 긍정적인 변화.
LG생활건강
펀더멘털 이상 무
한화투자증권 (24.06.28)
평가
LG생활건강의 펀더멘털은 이상이 없으며, 현재 주가는 351,500원으로 목표주가 470,000원 대비 상승여력은 33.7%입니다. 중국 중고가 화장품 소비 회복이 더디게 나타나고 있지만, LG생활건강의 리뉴얼 및 구조조정 작업은 순조롭게 진행되고 있어 저가매수가 유효한 시점으로 평가됩니다. 2024년 2분기 연결 매출액은 전년 대비 1.8% 감소했으나 전분기 대비 2.7% 증가한 1조 7,756억원으로 기대치에 부합할 것으로 보입니다.
재무정보를 보면, 2023년 매출액은 6,805억원, 영업이익은 487억원으로 예상되며, 2024년에는 매출액 7,014억원, 영업이익 591억원으로 증가할 것으로 전망됩니다. 또한, 주가수익률은 최근 12개월 동안 절대수익률 -27.2%, 상대수익률 -35.1%로 부진했지만, 향후 회복 가능성이 높습니다. 배당수익률은 2023년 1.0%에서 2025년 1.7%로 증가할 것으로 예상됩니다.
매수 의견
- 중국 시장 회복이 더디지만 리뉴얼 및 구조조정 작업이 순조롭게 진행 중.
- 현재 주가 대비 목표주가 상승여력 33.7%로 저가매수 유효.
- 재무지표 개선 예상: 2024년 매출액과 영업이익 증가 전망.
- 배당수익률 상승 예상: 2023년 1.0%에서 2025년 1.7%로 증가.
유니셈
좌청룡 우백호
하나증권 (24.06.28)
평가
유니셈은 반도체 및 디스플레이 제조 공정에서 발생하는 유해가스를 정화하는 스크러버와 반도체 공정 온도를 조절하는 칠러를 공급하는 제조사입니다. 국내 시장에서 가스 스크러버와 칠러 각각 50%와 40%의 점유율을 차지하고 있으며, 2019년 이전에는 두 장비 모두 10% 이하의 점유율을 보였으나 일본 수출 규제 이후 국산화 기조에 따라 점유율을 확대하는 데 성공했습니다. 2024년 1분기 기준 매출 비중은 스크러버 26%, 칠러 38%, 유지보수 및 기타 사업이 약 36%를 차지하고 있습니다.
2024년 2분기 유니셈의 매출은 525억원으로 전년 동기 대비 8%, 전분기 대비 5% 감소할 것으로 예상되며, 영업이익은 44억원으로 전년 동기 대비 17%, 전분기 대비 3% 감소할 전망입니다. 이는 일부 장비 발주가 하반기로 지연된 영향으로 보이며, 연간 실적에는 큰 영향을 미치지 않을 것으로 보입니다. 2024년 연간 매출은 2,381억원으로 전년 대비 3% 증가할 것으로 예상되며, 영업이익은 241억원으로 전년 대비 38% 증가할 전망입니다. 또한, 극저온 칠러와 친환경 스크러버의 수요 증가로 중장기 성장 동력을 확보하고 있습니다.
매수 의견
- 유니셈은 국내 가스 스크러버와 칠러 시장에서 각각 50%, 40%의 높은 점유율을 차지하고 있습니다.
- 일본 수출 규제 이후 국산화 기조에 따라 시장 점유율을 크게 확대하였습니다.
- 2024년 연간 매출과 영업이익 모두 전년 대비 증가할 것으로 예상됩니다.
- 극저온 칠러와 친환경 스크러버의 수요 증가로 중장기 성장 동력을 확보하고 있습니다.
- 하반기에는 전공정에 대한 투자가 본격화될 것으로 예상되며, 이에 따라 칠러 및 스크러버에 대한 수요가 동반 상승할 전망입니다.
신세계푸드
점진적 회복 전망
하나증권 (24.06.28)
평가
신세계푸드(031440)의 2024년 연결 매출액과 영업이익은 각각 1조 5,905억원(YoY 6.8%), 301억원(YoY 14.1%)으로 전망됩니다. 주요 사업부의 수익성 중점 경영 효율화 덕분에 3년 만에 300억원 내외의 영업 체력을 회복할 것으로 예상됩니다. 급식 사업은 대형 거래처 수주로 수익성 회복이 가시화되고 있으며, 외식 사업은 저수익 점포 축소를 통해 경영 효율화에 집중하고 있습니다. 올해는 원가 안정세 덕분에 식자재 유통에서도 마진 개선이 기대됩니다.
2분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 3,946억원(YoY 6.6%), 90억원(YoY 12.5%)으로 추정됩니다. 급식 부문 매출은 YoY 7% 내외 증가할 것으로 예상되며, 대형 거래처 수주 및 객단가 인상 덕분에 견조한 탑라인 성장이 지속될 것으로 보입니다. 외식 부문 매출은 경영 효율화 방침에 따라 일부 저수익 점포 철수로 인해 YoY 감소할 것으로 예상됩니다. 제조 및 식자재 부문 매출은 YoY 7% 증가할 것으로 전망되며, 베이커리 부문은 여전히 원가 부담이 상존해 손익 개선이 제한적일 것으로 보입니다.
매수 의견
- 주요 사업부의 수익성 중점 경영 효율화로 3년 만에 영업 체력 회복 전망.
- 급식 사업의 대형 거래처 수주로 수익성 회복 가시화.
- 외식 사업의 저수익 점포 축소를 통한 경영 효율화.
- 원가 안정세로 식자재 유통에서 마진 개선 기대.
- 현 주가가 12개월 Fwd PER 7배 내외로 밸류에이션 부담 완화.
풀무원
준비된 K-푸드 강자
유안타증권 (24.06.28)
평가
올해 하반기에는 미국, 일본, 중국의 해외 법인 실적이 턴어라운드할 것으로 기대됩니다. 미국에서는 두부와 아시안 푸드의 매출 성장과 원가 절감을 통해 실적이 향상될 전망이며, 일본은 두부바 매출 비중 확대와 주력 제품 가격 인상을 통해 흑자 전환이 가능할 것으로 보입니다. 중국은 유통 채널 재개와 생산 능력 확대로 수익성 개선이 기대됩니다. 이는 지난해부터 해외 생산 능력 강화와 물류 효율화를 통해 적자폭을 줄인 결과로, 2024년에는 해외 법인의 첫 흑자 전환이 전망됩니다.
또한, 동사는 2024년 3월 국내 최초로 김 육상수조식해수양식업 허가를 취득했으며, 4월에는 육상 양식한 김을 제품화해 자체적으로 운영하는 비건 식당에서 판매하기 시작했습니다. 내년부터는 조미김, 스낵 등으로 상용화가 가능할 전망입니다. 김 육상 양식은 해상 양식에 비해 갯병 감염 방지, 단위면적당 생산량 100배 증가, 계절에 상관없는 생산 등 효율성이 뛰어납니다. 한국은 전 세계 김 점유율의 70%를 차지하고 있으며, 글로벌 K-푸드 열풍과 함께 김 수출이 크게 증가하고 있어 향후 김 수출 확대도 기대됩니다.
매수 의견
- 해외 법인의 실적 턴어라운드 기대
- 미국, 일본, 중국 시장에서의 매출 성장과 수익성 개선
- 김 육상 양식의 높은 효율성과 생산량 증가
- 글로벌 K-푸드 열풍에 따른 김 수출 확대 기대
풍산
현재 진행 중인 공급 이슈, 조금씩 변화 중
유안타증권 (24.06.28)
평가
동사의 2분기 예상 영업이익은 1,380억원으로 전년 대비 156%, 전분기 대비 155% 증가할 것으로 추정됩니다. 이는 구리 가격과 환율이 예상보다 우호적인 상황에서 비롯된 결과입니다. 주요 자회사들의 신동 사업 실적 개선도 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 당사는 이러한 우호적인 영업 환경을 반영하여 연결 영업이익을 1,380억원으로 전망하고 있습니다.
구리 공급 이슈와 관련하여, ICSG는 2024년 세계 구리 광산 생산이 전년 대비 0.5% 증가에 그칠 것으로 예상했습니다. 이는 다수의 프로젝트에서 증산이 더뎌지고 인허가가 지연되고 있기 때문입니다. 특히, 파나마 대법원의 결정으로 폐쇄된 Cobre Panama 광산이 공급에 영향을 미치고 있습니다. 하지만, 예상보다 세계 광산 생산이 원활하게 진행되고 있어 1~4월 생산량이 양호한 모습을 보이고 있습니다.
매수 의견
- 2분기 영업이익이 전년 대비 156%, 전분기 대비 155% 증가할 것으로 예상됨.
- 구리 가격과 환율이 예상보다 우호적인 상황.
- 주요 자회사들의 신동 사업 실적 개선.
매도 의견
- 구리 공급 이슈와 인허가 지연 등의 불확실성.
- 파나마 대법원의 결정으로 폐쇄된 Cobre Panama 광산의 생산 중단.
F&F
해외 진출 확대 전략에 주목!
유안타증권 (24.06.28)
평가
주력 브랜드인 MLB와 디스커버리의 매출 성장세가 올해도 지속될 것으로 기대됩니다. MLB는 2020년 중국 시장에 본격 진출한 이후 지속적으로 매장을 확대하고 있으며, 동남아 지역 내 매장 확대와 더불어 인도와 중동 시장에도 신규 진출할 계획입니다. 디스커버리는 1분기 매출액이 전년 대비 역성장했지만, 트렌드에 맞는 제품 출시 및 마케팅 활동 강화 등을 통해 성장세가 이어질 것으로 기대됩니다.
새로운 성장 동력으로 듀베티카(프리미엄 패딩), 수프라(스트리트 브랜드), 세르지오타키니(테니스 의류) 브랜드가 있으며, 듀베티카와 슈프라는 이미 중국 시장에 진출하여 점진적으로 매장을 확대하고 있습니다. MLB를 통해 구축한 유통 채널을 활용하여 중국 시장에 빠르게 안착하고 성장할 것으로 기대됩니다. 향후 신규 브랜드 역시 해외 진출이 용이하며 성공 가능성이 높다고 판단됩니다.
매수 의견
- MLB와 디스커버리의 지속적인 매출 성장 기대
- 신규 브랜드의 해외 진출 및 성장 가능성
- 매력적인 밸류에이션
한섬
한국의 패션 선구자
유안타증권 (24.06.28)
평가
한섬은 패션의류 사업을 주력으로 하는 기업으로, SYSTEM, TIME 등 중장년 여성용 고가 브랜드를 백화점과 프리미엄 매장에서 판매하고 있습니다. MZ세대를 겨냥해 해외 브랜드 라이선스 사업과 EQL 온라인 플랫폼을 통해 사업 영역을 확장하고 있으며, Our legacy와 Gabriela Hearst 등의 신규 패션 브랜드 런칭 이후 매출 성장세를 보이고 있습니다. 한섬은 2019년 이후 매년 파리패션위크에서 신제품을 공개하며, 올해는 TIME 브랜드도 패션위크에 진출했습니다. 프랑스 파리에 글로벌 플래그쉽 스토어를 오픈하고, 향후 백화점 팝업 행사와 매장 진출을 계획하고 있습니다.
한섬은 2024년 하반기를 해외진출의 원년으로 삼고 있으며, 매출 성장을 기대하고 있습니다. 2021년 대비 2022~2023년 매출액은 증가했으나, 주가는 지속적으로 하락하고 있어 밸류에이션 매력이 높아지고 있습니다. 프리미엄 제품 위주의 라인업을 통해 매출 안정성을 유지하고 있으며, 비용 절감과 온라인 매출 비중 상향을 통해 하락한 이익률을 개선하려고 노력하고 있습니다.
매수 의견
- 해외 브랜드 라이선스 사업과 EQL 온라인 플랫폼을 통한 사업 확장.
- Our legacy, Gabriela Hearst 등의 신규 패션 브랜드 런칭 이후 매출 성장세 확인.
- 파리패션위크 및 글로벌 플래그쉽 스토어 오픈을 통한 해외 진출 가속화.
- 프리미엄 제품 위주의 라인업으로 매출 안정성 유지.
- 비용 절감과 온라인 매출 비중 상향을 통한 이익률 개선 노력.
고려아연
금속가격과 환율의 동행성 바뀔 수 있어
유안타증권 (24.06.28)
평가
2분기 2024년 예상 영업이익은 1,960억원으로 전년 동기 대비 26%, 전분기 대비 7% 증가할 것으로 보입니다. 특히, 아연, 연, 은의 평균 가격 상승과 원화 약세로 인해 환율이 실적에 우호적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 그러나 2분기 아연 및 연의 판매량은 전분기 대비 감소할 것으로 추정되며, 이는 1분기 높은 판매량과 금속 가격 급등에 따른 부담 때문입니다. 연결 부문에서는 SMC의 생산량 증가로 영업이익이 개선될 것으로 보이지만, 스틸사이클 및 켐코 등의 원재료 조달 문제로 인해 영업이익 감소가 예상됩니다.
주요 비철금속 가격은 1월부터 5월까지 달러 강세에도 불구하고 상승했습니다. 이는 주로 공급 측면에서의 요인이 크게 작용했기 때문으로 분석됩니다. ILZSG에 따르면 1월부터 4월까지 세계 아연 광산 생산량이 전년 대비 3.2% 감소한 것으로 나타났습니다. 이러한 수급 요인의 약화로 인해 향후 가격 변동성이 커질 수 있습니다.
매도 의견
- 현재 주가가 목표주가보다 2% 높아 상승 여력이 제한적임.
- 2분기 아연 및 연의 판매량 감소 예상.
- 스틸사이클 및 켐코의 원재료 조달 문제로 인한 영업이익 감소 예상.
롯데렌탈
하반기로 갈수록 실적은 계단식 상승
대신증권 (24.06.28)
평가
롯데렌탈은 하반기로 갈수록 실적이 계단식으로 상승할 것으로 전망됩니다. 2분기 매출액은 7,114억원, 영업이익은 783억원으로 예상되며, 이는 렌터카 평균 운용기한 연장에 따른 중고차 매각 사업 매출 부진이 회복된 결과입니다. 렌터카 평균 사용연한이 길어졌지만 중고차 매각 단가가 상승하면서 매출이 회복되고 있으며, 중고차 수출 비중이 증가해 대당 단가도 상승했습니다.
롯데렌탈의 2024년 예상 매출액은 28,470억원, 영업이익은 3,222억원으로 예상되며, 이는 신규 차량 구매 비용 절감과 중고차 매각 단가 상승에 기인합니다. 목표주가는 36,000원으로 유지되며, 현재 주가 대비 17%의 업사이드를 보유하고 있습니다.
매수 의견
- 렌터카 평균 운용기한 연장에 따른 매출 부진이 점진적으로 회복될 전망.
- 중고차 매각 단가 상승과 수출 비중 증가로 인해 매출 회복.
- 신규 차량 구매 비용 절감 효과.
- 목표주가 36,000원으로 현재 주가 대비 17% 업사이드 보유.
DL이앤씨
하반기로 과제 전달
대신증권 (24.06.28)
평가
DL이앤씨의 2분기 연결 영업이익은 668억원으로 예상되며, 이는 전년 대비 7.1% 감소한 수치입니다. 플랜트 매출은 상승했으나 주택 원가율 개선이 지연되었고, 수주도 기대에 미치지 못했습니다. 하반기에는 주택 원가율 개선과 플랜트 추가 수주 확보를 통해 회복될 것으로 기대됩니다. 목표주가는 50,000원으로 유지되며, 이는 2024년 예상 BPS와 타깃 PBR을 기반으로 산출된 수치입니다.
2분기 매출액은 2.11조원으로 전년 대비 6.9% 증가했으나, 영업이익은 668억원으로 7.1% 감소했습니다. 주택 매출은 착공 부진으로 둔화되었으나, 플랜트 매출은 대형 프로젝트의 진행으로 크게 증가했습니다. 하반기에는 매출 믹스 개선이 기대되며, 약 2조원 이상의 플랜트 수주 계획이 설정되어 있습니다. 연간 목표치인 1.7만 세대 주택 착공은 원활히 진행되고 있으며, 상반기까지 50% 이상 완료된 것으로 보입니다.
매수 의견
- 플랜트 매출 상승 확인
- 하반기 주택 원가율 개선 기대
- 플랜트 추가 수주 확보를 통한 회복 기대
- 연간 목표치인 주택 착공 진행 원활
하나마이크론
OSAT, 결국 Capa가 실적으로 연결
신한투자증권 (24.06.28)
평가
하나마이크론의 실적 추정치는 하향 조정되었으나, 밸류에이션은 상향 조정되었습니다. 2023년 매출액은 968.0 십억원으로 예상되며, 영업이익은 57.9 십억원, 지배순이익은 -13.5 십억원으로 예측됩니다. 2024년부터는 매출액과 영업이익이 점진적으로 증가할 것으로 예상되며, 2026년에는 매출액 2,011.0 십억원, 영업이익 273.5 십억원, 지배순이익 114.6 십억원에 이를 것으로 보입니다. 주요 요인으로는 AI 반도체의 영향으로 인한 HBM 수요 급증과 레거시 DRAM Capa 감소가 있습니다.
하나마이크론은 국내 OSAT 중 가장 큰 Capa를 보유하고 있으며, AI 반도체와 HBM 수요 증가로 인해 긍정적인 전망을 보이고 있습니다. 목표 주가는 29,000원으로 하향 조정되었으나, 현재 주가 대비 상승 여력은 43.2%입니다. 외국인 지분율은 12.2%이며, 주요 주주는 최창호 외 13인으로 27.3%를 보유하고 있습니다. 수익률은 최근 1개월간 -6.8%, 3개월간 -17.2%, 12개월간 -2.7%를 기록하고 있습니다.
매수 의견
- AI 반도체 영향으로 인한 HBM 수요 급증.
- 국내 OSAT 중 가장 큰 Capa 보유.
- 레거시 DRAM Capa 감소로 인한 수익성 개선.
- 목표 주가 대비 43.2% 상승 여력.
LB세미콘
PBR 1.0배는 과도한 저평가
신한투자증권 (24.06.28)
평가
LB세미콘의 실적 추정치와 밸류에이션이 하향 조정되었습니다. 2023년 실적은 매출 416.9십억원, 영업손실 12.7십억원, 지배순손실 15.2십억원으로 예상됩니다. 그러나 2024년부터는 실적 회복이 예상되며, 매출 455.1십억원, 영업이익 3.2십억원, 지배순이익 0.0십억원을 기록할 것으로 보입니다. 2025년과 2026년에는 각각 매출 528.3십억원과 569.6십억원, 영업이익 28.1십억원과 46.0십억원을 기록할 것으로 전망됩니다. 주가는 현재 6,080원으로, 목표 주가 8,000원 대비 31.6%의 상승 여력이 있습니다.
신한투자증권은 LB세미콘에 대해 매수 의견을 유지하고 있습니다. 하반기로 갈수록 실적 회복이 확인될 것으로 예상되며, 2024년 전방 세트 출하량이 3년 만에 성장세로 전환될 것으로 보입니다. 또한 국내외 신규 고객사 확보를 위해 기술 개발을 진행 중이며, 2024년 하반기부터 일부 공급이 시작될 예정입니다. 현재 주가는 12MF PBR 1.0배로, PBR 밴드 차트의 최하단에 위치해 있어 투자 매력이 높습니다.
매수 의견
- 2024년부터 실적 회복 예상: 전방 세트 출하량이 3년 만에 성장세로 전환되며, 2023년을 저점으로 실적 회복이 기대됩니다.
- 신규 고객사 확보: 국내외 신규 고객사 확보를 위해 기술 개발을 진행 중이며, 2024년 하반기부터 일부 공급이 시작될 예정입니다.
- 저평가된 주가: 현재 주가는 12MF PBR 1.0배로, PBR 밴드 차트의 최하단에 위치해 있어 투자 매력이 높습니다.
- 목표 주가 대비 상승 여력: 현재 주가 6,080원으로 목표 주가 8,000원 대비 31.6%의 상승 여력이 있습니다.
와이솔
장기 성장의 초석을 다지는 중
하이투자증권 (24.06.28)
평가
와이솔(122990)은 장기 성장을 위한 기반을 다지고 있는 중이다. 비용 부담의 피크를 지나고 신사업 성과가 가시화되면서, 투자의견은 매수(Buy)로 유지되며 목표 주가는 10,000원이다. 와이솔은 국내 유일의 RF 필터 설계 및 양산 능력을 보유하고 있으며, 고주파 필터 및 Tx 모듈에 대한 라인업 확장으로 장기 성장의 초석을 마련하고 있다. 지난 5년간의 대규모 Capex와 감가상각비 부담, 그리고 막대한 연구개발비 집행이 실적의 발목을 잡았으나, 감가상각비 부담이 피크를 지났고, 핵심 원재료 내재화도 성공적으로 이루어졌다. 이제는 그동안 준비해온 사업들이 하나씩 결실을 맺고 있어 ROE의 추가 개선과 Multiple 상향을 기대할 수 있다.
고부가 필터와 Tx 모듈에 대한 준비 현황도 긍정적이다. HS 필터는 국내 고객사향으로 2022년 1개 모델에 공급을 시작한 이래, 2023년 4개, 2024년 10개 모델을 대응할 계획이다. 관련 매출은 2023년 80억원에서 2024년 350억원으로 성장할 전망이다. 또한, 5년의 개발 기간을 거친 FBAR는 지난해 12월 이래로 중화향을 중심으로 물동이 확대되고 있으며, Broadcom이 절대적 우위를 지니고 있는 영역으로 난이도가 높고 판가도 비싸다. PAMiD는 올해 연말 1개 모델에 대한 양산을 시작으로, 향후 성장이 기대된다. 차세대 통신 표준에서는 6GHz 이상의 주파수 대역 니즈가 더욱 커질 것으로 예상되므로, 이에 대한 대응력 확보가 필수적이다.
매수 의견
- 비용 부담의 피크를 지나고 신사업 성과가 가시화됨.
- 국내 유일의 RF 필터 설계 및 양산 능력을 보유.
- 고주파 필터 및 Tx 모듈에 대한 라인업 확장으로 장기 성장 기반 마련.
- 감가상각비 부담이 피크를 지나고, 핵심 원재료 내재화 성공.
- HS 필터와 FBAR, PAMiD 등 신사업의 긍정적인 성장 전망.
효성첨단소재
타이어 보강재와 탄소섬유 모두 좋다
SK증권 (24.06.28)
평가
효성첨단소재는 타이어 보강재와 탄소섬유 부문에서 긍정적인 실적을 보이고 있습니다. 2024년 예상 EBITDA는 5,200억원으로, 18~22년 평균 Multiple인 8.6배를 고려하면 부담 없는 수준입니다. 향후 탄소섬유 증설과 시장 점유율 확대가 반영된다면, 할인 요인도 축소될 가능성이 있으며 업사이드도 여전히 유효할 것으로 예상됩니다.
또한, 전방 타이어 수요는 2024년 회복될 것으로 예상되며, 특히 미국과 중국에서 자동차 판매량이 증가하고 있습니다. 이는 타이어 보강재 업황에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다. 이에 따라 효성첨단소재의 주가는 매력적이며, 목표 주가는 51만원으로 설정되었습니다.
매수 의견
- 2024년 예상 EBITDA 5,200억원으로, 부담 없는 수준의 Multiple
- 탄소섬유 증설과 시장 점유율 확대 가능성
- 2024년 타이어 수요 회복 전망
- 미국과 중국 자동차 판매량 증가
- 목표 주가 51만원
롯데렌탈
모든 지표는 사라고 한다
SK증권 (24.06.28)
평가
롯데렌탈의 영업이익은 2023년 1분기를 저점으로 이후 분기별로 개선될 것으로 전망됩니다. 장기렌터카의 순증, 중고차 장기렌탈의 호조, 단기 렌탈의 회복, 중고차 매각 영업이익의 저점 통과, 글로벌 투자적격등급 신용등급 획득과 금리 인하 시 이자비용 개선 등 여러 지표들이 긍정적으로 작용하고 있습니다. 이러한 이유로 롯데렌탈은 장기적인 투자자들에게 매력적인 상황으로 평가되며, 목표 주가는 40,000원으로 설정되었습니다.
재무지표를 살펴보면, 롯데렌탈의 매출액은 2021년 2,423십억원에서 2026년 3,067십억원으로 증가할 것으로 예상되며, 영업이익도 2021년 245십억원에서 2026년 395십억원으로 증가할 것으로 보입니다. 순이익 역시 2021년 119십억원에서 2026년 204십억원으로 증가할 전망입니다. 또한, EPS는 2021년 3,242원에서 2026년 5,581원으로 증가할 것으로 예상되며, PER은 2021년 11.8배에서 2026년 5.5배로 감소할 것으로 보입니다. 이러한 지표들은 롯데렌탈이 장기적으로 성장할 가능성이 높음을 시사합니다.
매수 의견
- 장기렌터카 대수 순증으로 재무비율 안정화.
- 중고차 장기렌탈의 호조.
- 단기 렌탈 회복.
- 중고차 매각 영업이익 저점 통과.
- 글로벌 투자적격등급 신용등급 획득.
- 금리 인하 시 이자비용 개선.
- 목표 주가 40,000원 설정.
오리온
전사 매출 성장률 반등 및 수익 구조 개선 전..
키움증권 (24.06.28)
평가
이번 실적 프리뷰에서는 회사의 2024년 목표 주가를 142,000원으로 유지하면서 현재 주가가 91,600원인 점을 강조하고 있습니다. 이는 약 55%의 상승 여력을 의미합니다. 2024년 예상 매출액은 3,128.5억원으로, 전년 대비 7.4% 증가할 것으로 보이며, 영업이익은 549.2억원으로 11.5% 증가할 것으로 예상됩니다. EBITDA 또한 720.1억원으로 10.8% 증가할 것으로 전망되고 있습니다. 이러한 긍정적인 실적 전망은 주가 상승의 주요 동력이 될 것으로 보입니다.
회사의 주요 투자 지표들을 보면, PER은 2024년 예상치 기준 8.9배로, 업계 평균보다 낮은 수준입니다. PBR은 1.13배로 안정적인 재무 상태를 보여주고 있으며, EV/EBITDA는 4.0배로 역시 매력적인 수준입니다. 또한, 영업이익률은 17.6%로 꾸준히 상승세를 보이고 있으며, ROE는 13.4%로 안정적인 수익성을 유지하고 있습니다. 순차입금비율도 -26.3%로 낮아 재무 건전성이 높습니다.
매수 의견
- 2024년 목표 주가 142,000원으로 현재 주가 대비 약 55% 상승 여력.
- 2024년 매출액, 영업이익, EBITDA 모두 두 자릿수 성장 전망.
- 낮은 PER과 PBR, 매력적인 EV/EBITDA 비율.
- 꾸준히 상승하는 영업이익률과 안정적인 ROE.
- 낮은 순차입금비율로 재무 건전성 높음.
영림원소프트랩
중소기업과 함께 성장한 토종 ERP 솔루션 기..
한국IR협의회 (24.06.28)
평가
영림원소프트랩은 1993년에 설립된 ERP 소프트웨어 전문 기업으로, ERP는 기업의 모든 자원을 최적으로 관리하기 위한 솔루션입니다. 이 회사는 ERP 패키지, 유지관리 서비스, 상품 판매를 통해 매출을 올리고 있으며, 2024년 1분기 기준으로 ERP 패키지가 56.0%, 유지관리 서비스가 43.3%, 상품이 0.7%의 매출 비중을 차지하고 있습니다. 국내 ERP 시장은 연평균 성장률 6.2%로 꾸준히 성장 중이며, 영림원소프트랩은 시장 점유율 5.5%를 차지하고 있습니다. 주요 경쟁사로는 SAP(20.5%), 더존비즈온(16.6%), 오라클(3.9%)이 있습니다. ERP 시장은 진입장벽이 높고, 대체재가 없는 특징이 있어 안정적인 성장이 기대됩니다.
영림원소프트랩의 투자 포인트는 해외사업 성장 가능성과 ERP 외 신규 솔루션을 통한 성장 기대입니다. 그러나 리스크 요인으로는 하반기 국내 경기 회복 여부가 불확실하여 중소, 중견 기업 중심의 ERP 제품 판매에 영향을 미칠 수 있다는 점이 있습니다. 2024년에는 영업이익 위주의 성장이 기대되며, 국내 ERP 시장은 2028년까지 연평균 4.9% 성장할 것으로 전망됩니다. 영림원소프트랩은 ERP 소프트웨어 시장에서 꾸준한 성장을 이어가고 있으며, 새로운 성장 동력을 통해 더욱 발전할 가능성이 큽니다.
매수 의견
- 해외사업 성장 가능성
- ERP 외 신규 솔루션을 통한 성장 기대
- 국내 ERP 시장의 꾸준한 성장 및 높은 진입장벽
- 안정적인 시장 점유율 및 대체재 부재
메디젠휴먼케어
질병 예측 유전자 분석을 통한 개인 맞춤형 ..
한국기술신용평가(주) (24.06.28)
평가
메디젠휴먼케어(236340)는 유전체 분석을 통해 개인 맞춤형 헬스케어 서비스를 제공하는 중소기업입니다. 이 회사는 2012년에 설립되어 2016년에 상장되었으며, 주로 개인 유전자 분석 서비스를 제공합니다. 현재 주가는 4,600원이며, 시가총액은 약 136억 원입니다. 주요 제품으로는 의료기관용 질병 예측 유전체 분석 서비스와 생체나이 분석 서비스 등이 있습니다. 대표자는 신동직이며, 주요 주주로 36.28%의 지분을 보유하고 있습니다.
메디젠휴먼케어는 자체 개발한 유전자 분석 알고리즘을 기반으로 서비스를 제공하며, 유전자 DB를 활용한 정밀한 분석을 특징으로 합니다. 최근 52주 동안 주가는 3,240원에서 6,400원 사이에서 변동했으며, 외국인 지분율은 공개되지 않았습니다. 시장 동향과 기술 분석을 통해 앞으로의 전망을 긍정적으로 보고 있으며, 재무 분석을 통해 안정적인 재무 상태를 유지하고 있는 것으로 평가됩니다.
매수 의견
- 유전자 분석 알고리즘과 DB를 기반으로 한 정밀한 유전체 분석 서비스 제공
- 개인 맞춤형 헬스케어 서비스 시장의 성장 가능성
- 안정적인 재무 상태와 긍정적인 시장 전망
KC산업
프리캐스트 콘크리트(PC) 제품 생산, 시공 전..
한국기술신용평가(주) (24.06.28)
평가
KC산업(112190)은 1995년 12월에 설립되어 2016년 5월 코넥스 시장에 상장된 중소기업으로, 프리캐스트 콘크리트(PC) 제품의 설계, 생산 및 시공을 전문으로 합니다. 주요 제품으로는 PC 제품과 DSM 터널 등이 있으며, 2024년 6월 20일 기준으로 주가는 1,340원, 시가총액은 95억 원입니다. 최근 52주 동안 최고가는 2,500원, 최저가는 1,160원이었습니다. 주요 주주로는 이홍재(0.60%), 박광노(8.77%), 최경침(1.67%)이 있습니다.
시장 동향 및 기술 분석을 보면, KC산업은 건설 및 토목 분야에서 꾸준한 수요를 받고 있으며, 특히 PC 제품의 높은 품질과 신뢰성으로 인해 시장에서의 입지가 강화되고 있습니다. 재무 분석 결과, 동사는 안정적인 매출을 기록하고 있으며, 향후 주요 변동 사항으로는 새로운 프로젝트 수주와 기술 개발이 예상됩니다. 이러한 점들을 종합적으로 고려할 때, KC산업은 중장기적으로 긍정적인 성장 가능성을 보유하고 있습니다.
매수 의견
- 프리캐스트 콘크리트 제품의 높은 품질과 신뢰성
- 건설 및 토목 분야에서의 꾸준한 수요
- 안정적인 매출 기록
- 새로운 프로젝트 수주와 기술 개발 가능성
SGA솔루션즈
정보보안 솔루션 전문기업, 제품군 다각화 기..
나이스디앤비 (24.06.28)
평가
SGA솔루션즈는 정보보안 솔루션을 주력으로 하는 중소기업으로, 2002년 1월 11일에 설립되었으며 2015년 6월 16일 코스닥 시장에 상장되었습니다. 현재 시가총액은 약 385억 원이며, 주가는 615원으로 52주 최고가 1,038원과 최저가 611원 사이에서 거래되고 있습니다. SGA솔루션즈는 다각화된 정보보안 솔루션을 제공하며, 주요 매출을 이끌어내고 있습니다. 외국인 지분율은 0.69%로, 주요 주주는 SGA㈜ 외 4인으로 40.21%의 지분을 보유하고 있습니다.
SGA솔루션즈는 시장 대응력을 강화하기 위해 다양한 제품군을 개발하고 있으며, 정보보안 솔루션의 수요 증가에 맞춰 지속적인 성장을 기대하고 있습니다. 기술 분석 및 재무 분석을 통해 안정적인 경영 상태를 유지하고 있으며, 향후 시장 동향과 주요 변동 사항을 고려한 전략적 계획을 마련하고 있습니다. 본 보고서는 투자 참고용으로 제공되며, 최종 투자 결정은 투자자의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.
매수 의견
- 정보보안 솔루션 수요 증가에 따른 성장 가능성.
- 다각화된 제품군을 통한 시장 대응력 강화.
- 안정적인 재무 상태와 주요 주주의 높은 지분율.
인지디스플레
프레스 성형 기술 기반 디스플레이 부품 제조..
나이스디앤비 (24.06.28)
평가
인지디스플레는 1992년에 설립되어 1999년 코스닥에 상장한 중견기업으로, 주로 디스플레이 부품과 자동차 부품을 제조합니다. 이 회사는 프레스 성형 기술을 기반으로 한 TFT-LCD 부품 제조에 강점을 가지고 있습니다. 2024년 6월 20일 기준으로 주가는 1,818원이며, 시가총액은 약 798억 원입니다. 주요 주주로는 인지컨트롤스(20.25%), 유텍솔루션(13.10%), 싸이맥스(10.48%) 등이 있습니다. 최근 52주 동안 최고가는 3,840원, 최저가는 1,677원으로 기록되었습니다. 외국인 지분율은 3.78%입니다.
시장의 동향을 보면, IT 부품 시장은 지속적으로 성장하고 있으며, 특히 디스플레이 부품의 수요가 꾸준히 증가하고 있습니다. 인지디스플레는 이러한 시장의 성장에 발맞춰 기술 개발과 생산 능력 향상에 주력하고 있습니다. 재무 분석 결과, 동사는 안정적인 매출과 수익성을 유지하고 있으며, 주요 변동사항으로는 신제품 출시와 해외 시장 진출 계획이 있습니다. 앞으로도 지속적인 기술 혁신과 시장 확장을 통해 성장 가능성이 높다고 평가됩니다.
매수 의견
- 디스플레이 부품 시장의 지속적인 성장
- 프레스 성형 기술을 통한 기술적 우위
- 안정적인 재무 상태와 수익성
- 신제품 출시 및 해외 시장 진출 계획
소프트센
IT 솔루션 서비스 전문기업, IT 인프라 사업 ..
나이스디앤비 (24.06.28)
평가
소프트센(032680)은 IT 솔루션 및 플랫폼을 제공하는 전문기업으로, 1988년 4월에 설립되어 1997년 7월 코스닥 시장에 상장되었습니다. 주요 서비스로는 메시지 솔루션, 유아용 교육 플랫폼 등이 있으며, IT 인프라 사업 확장을 추진하고 있습니다. 현재 주가는 624원이며, 시가총액은 약 659억 원입니다. 외국인 지분율은 19.24%로 주요 주주로는 홍콩셩다국제유한공사가 15.24%를 보유하고 있습니다.
최근 시장 동향을 보면, IT 서비스 산업은 지속적으로 성장하고 있으며, 소프트센은 이 분야에서 최적의 IT 서비스 환경을 제공하기 위해 다양한 솔루션을 개발하고 있습니다. 특히, UTG 및 X-Ray 솔루션 등 새로운 기술을 도입하여 경쟁력을 강화하고 있습니다. 재무 분석 결과, 동사는 안정적인 수익 구조를 유지하고 있으며, 향후 IT 인프라 사업 확장에 따른 성장 가능성이 높다고 평가됩니다.
매수 의견
- IT 인프라 사업 확장을 통해 향후 성장 가능성이 높음.
- 다양한 IT 솔루션 및 플랫폼을 운영하며, 안정적인 수익 구조를 유지.
- 외국인 지분율이 19.24%로 높은 편이며, 주요 주주로 홍콩셩다국제유한공사가 있음.
- 최근 시장 동향을 보면 IT 서비스 산업의 지속적인 성장세가 예상됨.
이엠넷
디지털광고 종합 대행 전문기업
나이스디앤비 (24.06.28)
평가
이엠넷은 2000년 4월에 설립되어 2011년 11월 코스닥 시장에 상장된 디지털광고 종합 대행 전문기업입니다. 주요 사업으로는 네이버, 카카오, 구글 등과 제휴하여 디지털 광고 대행 서비스를 제공하고 있습니다. 현재 주가는 3,240원이며 시가총액은 722억 원입니다. 주요 주주로는 김영원 대표가 32.51%, Transcosmos Inc.가 25.14%, 오승진이 6.00%를 보유하고 있습니다. 외국인 지분율은 25.57%입니다.
최근 시장 동향과 기술 분석을 통해 이엠넷은 디지털 광고 시장에서의 경쟁력을 유지하고 있으며, 재무 상태도 안정적입니다. 그러나 투자 결정은 투자자 자신의 판단과 책임 하에 이루어져야 하며, 본 보고서는 참고용으로만 제공됩니다. 보고서에 대한 더 자세한 정보는 작성기관인 NICE디앤비에 문의할 수 있습니다.
매수 의견
- 디지털 광고 시장에서의 경쟁력 유지
- 안정적인 재무 상태
- 주요 주주의 높은 지분율
진양제약
우수한 제제 및 복합제 소형화 기술을 보유한..
한국기술신용평가(주) (24.06.28)
평가
진양제약(007370)은 우수한 제제 및 복합제 소형화 기술을 보유한 의약품 전문 기업으로, 1978년 설립되어 2000년 상장된 중소기업입니다. 주요 제품으로는 항혈소판제 크리빅스를 중심으로 한 순환기 부문 전문의약품을 제조 및 판매하고 있습니다. 2024년 6월 19일 기준, 현재 주가는 5,570원이며, 시가총액은 669억 원입니다. 52주 최고가는 6,900원, 최저가는 5,020원으로 기록되어 있으며, 외국인 지분율은 0.87%입니다. 주요 주주로는 최재준(24.47%)과 최윤환 외 5인(5.50%)이 있으며, 자기주식 비율은 10.19%입니다.
진양제약은 주로 제네릭 의약품 및 개량신약 개발에 집중하고 있습니다. 이 회사는 특히 항혈소판제 크리빅스를 중심으로 한 순환기 부문 전문의약품의 제조 및 판매에 주력하고 있습니다. 이러한 기술력과 제품 포트폴리오를 통해 시장에서의 경쟁력을 확보하고 있으며, 향후 기술 개발 및 제품 라인업 확장을 통해 지속적인 성장이 기대됩니다.
매수 의견
- 우수한 제제 및 복합제 소형화 기술 보유
- 제네릭 의약품 및 개량신약 개발에 주력
- 항혈소판제 크리빅스를 중심으로 한 순환기 부문 전문의약품의 제조 및 판매
- 안정적인 주요 주주 구성 및 자기주식 비율
매도 의견
- 외국인 지분율이 낮음 (0.87%)
- 최근 52주 최고가 대비 현재 주가가 하락세 (6,900원 -> 5,570원)
신화인터텍
디스플레이 광학 필름 전문 제조업체, 이차전..
나이스디앤비 (24.06.28)
평가
신화인터텍(056700)은 디스플레이 광학 필름을 전문으로 제조하는 기업으로, 이차전지 소재 등 다양한 사업 영역으로 확장을 추진하고 있습니다. 1988년에 설립되어 2001년 코스닥에 상장된 이 회사는 현재 시가총액 587억 원, 주가는 2,015원입니다. 주요 제품으로는 광학 필름, 모바일 및 IT용 테이프 등이 있으며, 효성화학이 20%의 지분을 보유하고 있습니다. 연구개발 역량을 바탕으로 QD 필름, DBEF 등 다양한 제품 라인업을 보유하고 있습니다.
시장의 동향을 보면, 신화인터텍은 특수테이프 제품의 제조 및 판매를 목적으로 설립되었으며, 지속적으로 사업 영역을 확장하고 있습니다. 최근 52주 최고가는 3,060원, 최저가는 1,871원으로 주가 변동성이 존재합니다. 외국인 지분율은 2.46%로 비교적 낮은 편입니다. 회사는 향후 디스플레이 및 이차전지 소재 분야에서의 성장을 기대하고 있으며, 이에 따른 재무적 변동 사항도 주의 깊게 살펴봐야 합니다.
매수 의견
- 신화인터텍은 디스플레이 광학 필름 및 이차전지 소재 등 다양한 제품 라인업을 보유하고 있어 성장 가능성이 높습니다.
- 연구개발 역량이 뛰어나며, 지속적인 사업 확장을 통해 시장에서의 입지를 강화하고 있습니다.
- 주요 주주로서 효성화학이 20%의 지분을 보유하고 있어 안정적인 주주 구조를 가지고 있습니다.
이수페타시스
끝이 없는 수요에 대한 눈높이 상향
메리츠증권 (24.06.28)
평가
이수페타시스는 Apple Intelligence를 시작으로 외부 기업들이 자체적인 AI 모델 구축에 G사의 TPU를 활용할 것으로 기대되며, 이에 따라 고부가가치 TPU 모델 솔벤더로 대응 중인 이수페타시스의 수혜가 예상됩니다. 북미 NV사향 직납 매출 확대, 이더넷 네트워크향 800G 기판 양산 본격화 및 G사향 물량 증가로 고다층 MLB기판 숏티지 가시성이 높아지고 있습니다. 추가 증설과 함께 P와 Q 동반 상승 사이클에 대한 눈높이 상향 조정이 기대되며, 2025년 EPS가 6.2% 상향되어 적정 주가를 66,000원으로 제시합니다.
2024년 2분기 영업이익 추정치를 241억원에서 262억원으로 8.7% 상향 조정하였으며, 이는 현재 시장 컨센서스(239억원)를 9.4% 상회하는 수치입니다. 스펙 상승, 네트워크향 물량 회복, 고환율로 인해 예상보다 강한 ASP 상승이 발생하고 있으며, 1분기에 강한 실적 회복세를 보여준 중국 법인 또한 양호한 출하 환경이 지속되고 있습니다. TechInsights에 따르면 2023년 구글의 TPU 출하량은 200만 개를 돌파하였고, 관련된 이수페타시스의 매출은 약 1,500억원을 기록하였습니다. Apple Intelligence의 초기 단계 훈련에 TPU가 사용되었다는 점에서 TPU의 트레이닝 경쟁력이 입증되었습니다.
매수 의견
- G사의 TPU 활용 증가로 인한 수혜 예상
- 북미 NV사향 직납 매출 확대 및 이더넷 네트워크향 800G 기판 양산 본격화
- 추가 증설과 함께 P와 Q 동반 상승 사이클에 대한 기대
- 2024년 2분기 영업이익 추정치 상향 및 시장 컨센서스 상회
- 중국 법인의 양호한 출하 환경 지속
- TPU의 트레이닝 경쟁력 입증 (Apple Intelligence 사용 사례)
본 게시물은 개인적인 자료 정리를 위한 게시물이며, 투자를 권하거나 미래의 방향성을 제시하지 않습니다.